本文摘要:与中通客车(16.41 1.05%,购买)签署13.29亿订单信息:公司与中通客车签署17年供货协议,中通快递拟将合肥国轩购买显电动大巴车电池系统软件,合同额度为13.29亿,共5700套驱动力电池组。

与中通客车(16.41 1.05%,购买)签署13.29亿订单信息:公司与中通客车签署17年供货协议,中通快递拟将合肥国轩购买显电动大巴车电池系统软件,合同额度为13.29亿,共5700套驱动力电池组。购买订单金额大,稳重有升:中通快递为公司最重要顾客,二零一六年公司与中通客车签署的供货协议额度为10.37亿,6000套电池摸组。

17年公司与中通客车供货协议额度为13.29亿,环比持续增长28%,设备5700套摸组,均值单做一套有点贵价钱为23万。该供货协议额度大概占到二零一六年主营业务收入的28%,占到比较大。预计电池摸组价钱有一定的升高:因为17年客运车补助降低力度较小,汽车企业逐步推进电池公司降低价钱。从磷酸铁锂电池全产业链上看,绝大多数阶段价钱皆有一定的降低,从草根创业调查看17年磷酸铁锂电池摸组价钱将降至1.7-1.8元/wh,与上年平均价相比,减幅将超出20%。

从成本费尾端看,四大电池原材料价格皆降低,依据大家的计算,现阶段磷酸铁锂电池原材料成本费比上年年末降低5%上下,预计伴随着上中下游讨价还价顺利完成,上下游原材料也有降低室内空间,成本费将来可能更进一步降低。国轩高科二零一六年磷酸铁锂利润率达到48%,预计2020年将有一定的降低,但因为公司深层拓展全产业链,在成本费操控需要于领域,预计利润率依然能够维持40%。

投资价值分析:预计公司磷酸铁锂电池销售量将维持较实干增速,而上年四季度建成投产的2Gwh三元锂电生产量,将设备北汽汽车EC180等发展潜力车系,将来可能铸就公司三元销售量持续增长。不会受到驱动力电池价格波动危害,大家必需上涨公司2016-2018年盈利预测,不充分考虑认购,预测分析纯利润10.39/13.65/16.86亿,环比持续增长78%/31%/24%,EPS为1.18/1.55/1.92,相匹配PE各自为25.7x/19.6x/15.9x,给予公司17年26.5倍PE,相匹配股价预测41元,维持购买定级。风险性提示:新能源车(恋人基,基金净值,新闻资讯)现行政策及经销商不约预估,公司驱动力电池销售量不约预估,驱动力电池价格波动速率强力预估。

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